stdClass Object
(
[id] => 1000772
[title] => Hrvatski obvezni mirovinski fondovi U 2019. ostvarili treći najbolji rezultat od osnivanja, no narednih godina morat će se jako pomučiti
[alias] => hrvatski-obvezni-mirovinski-fondovi-u-2019-ostvarili-treci-najbolji-rezultat-od-osnivanja-no-narednih-godina-morat-ce-se-jako-pomuciti
[catid] => 244
[published] => 1
[introtext] =>
[fulltext] =>
Hrvatski obvezni mirovinski fondovi ostvarili su u 2019. treći najbolji rezultat od osnivanja, kada se gledaju ostvareni nominalni i realni prinosi.
Tako su, prema rezultatima predstavljenima na konferenciji Udruge društava za upravljanje mirovinskim fondovima u ponedjeljak, fondovi kategorije B, koji su umjerenijeg profila rizičnosti i u kojima štedi najveći broj hrvatskih građana, njih 95 posto, ostvarili prosječni godišnji prinos od visokih 9,04 posto. Kada se u toj godini uračuna inflacija, realni prinos je bio na razini od 7,56 posto.
Prethodno su dva najbolja rezultata bila ostvarena 2012. (kada još nije bilo kategorija A, B i C), s nominalnim prinosom od 12,4 posto i 2014. s nominalnim prinosom od 11,36 posto.
Prilike na svjetskim financijskim tržištima najviše su u 2019. pogodovale fondovima kategorije A, koji najviše imovine ulažu u dionice, pa je njihov prosječni godišnji prinos iznosio dojmljivih 13,22 posto (realno 11,68 posto).
Pritom je važno napomenuti kako se novi članovi koji nisu samostalno odabrali svoj obvezni mirovinski fond od listopada 2019. više automatski ne raspoređuju u fondove kategorije B, nego u fondove kategorije A. Stoga je krajem 2019. godine u fondovima kategorije A došlo do značajnog porasta broja članova na 19 tisuća.
Obvezni mirovinski fondovi upravljaju, pak, mirovinskom štednjom više od dva milijuna hrvatskih građana i imovinom od gotovo 112 milijardi kuna.
Fondovi kategorije C, koji su konzervativni, te u kojima se nalaze svi osiguranici kojima je ostalo pet i manje godina do mirovine, ostvarili su prosječni godišnji prinos u 2019. od 5,43 posto (realno četiri posto).
Kada se gleda prinos od osnivanja, prosječni godišnji prinos kategorije B, od 2002. do kraja 2019., iznosio je nominalno 5,67 posto, dok je kategorija A, od 2014., kada je osnovan, imao nominalni prinos od 8,16 posto, a kategorija C je mala prosječni godišnji prinos 5,89 posto od 2014.
Ako se, međutim, uračuna inflacija, koja je u periodu od 2002. do 2019. iznosila ukupno 38 posto, realni prosječni prinos kategorije B od 2002. do 2019. iznosi je nešto preko tri posto. To je i dalje za mirovinske fondove jako dobar rezultat, i mirovinski fondovi morat će se jako pomučiti ako u budućnost žele zadržati tako dobar prosječni godišnji realni prinos.
Računica nadalje pokazuje da je u kategoriji A na 100 kuna uloženih na početku rada fonda, od 2014., na 31. prosinca 2019. štediša imao 152 kune. U kategoriji B (u kojoj je 95 posto štediša) je na 100 kuna uloženih na početku rada fonda, od 2002., na 31. prosinca 2019. štediša imao 265 kuna, dok je u kategoriji C na 100 kuna uloženih na početku rada fonda, od 2014., na 31. prosinca 2019. štediša imao 136 kuna.
U društvima za upravljanje mirovinskim fondovima su itekako svjesni da je za ovako dobre rezultate od 2020. do sada velike zasluge imala činjenica da su kamate na hrvatske obveznice, koje i danas čine oko 70 posto imovine fondova, iznosile oko šest posto.
No, budući da se te obveznice refinanciraju uz kamate od dva ili jedan posto, uz realni prinos od 0,7 posto do dospijeća, obvezni mirovinski fondovi će već od ove godine, a pogotovo u godinama što slijede, imati velikih muka da realni prinosi budu u pozitivnim vodama.
"Ostvarenje prosječnih povijesnih razina prinosa u trenutnom okruženju je moguće isključivo kroz znatno rizičnije pozicioniranje fondova, a to naglašava stvaranje jačeg kompromisa između rizika i povrata", ustvrdio je na konferenciji za novinare Damir Grbavac, predsjednik uprave Raiffeisen društva za upravljanje obveznim i dobrovoljnim mirovinskim fondovima d.d.
A to "trenutno okruženje" je takvo, istaknuli su šefovi mirovinskih društava, da su zbog ekspanzivnih politika svjetskih središnjih banaka kamatne stope i prinosi na državne obveznice na povijesnim minimumima.
Dapače, prema riječima Petra Vlaića, predsjednika uprave Erste Plavi društva za upravljanje obveznim i dobrovoljnim mirovinskim fondovima d.d., u 2019., u kolovozu prošle godine je u svijetu bilo 17 bilijuna dolara (tisuću milijardi) vrijednih državnih obveznica s negativnim prinosima.
"Pad dugoročnih kamatnih stopa počeo je nakon što su prošli naftni šokovi 70-ih godina prošlog stoljeća, ali nastavio se do današnjeg dana. To nas je dovelo do situacije da preko 12 bilijuna dolara vrijednosti obveznica nosi negativne tržišne prinose, maksimum je postignut u kolovozu 2019. kada je ta brojka dosegla gotovo 17 bilijuna dolara.
Europa je najekstremniji primjer ovog trenda - u kolovozu 2019, je 5,6 bilijuna eura duga nosio je negativan prinos, odnosno oko 62 posto ukupno izdanog državnog duga u Eurozoni", ustvrdio je Vlaić, dodajući kako su se sredinom devedesetih godina prošlog stoljeća kamatne stope na dugoročne državne obveznice razvijenih zemalja kretale su se oko razine od sedam posto.
"U to vrijeme je za postizanje prinosa od 7,5 posto bilo dovoljno investirati samo u obveznice. Kako su kamatne stope padale kroz naredna desetljeća, za ostvarivanje prinosa od 7,5 posto bilo je potrebno sve više diversificirati portfelj u korist dionica i sve više alternativnih klasa imovine.
U uvjetima negativnih kamatnih stopa, razlog za držanje obveznica više nije tekući prinos, već rast cijene - austrijska stogodišnja obveznica u samo godinu dana je udvostručila svoju vrijednost, dok se u svrhu ostvarivanja tekućeg prinosa kupuju dionice s dividendama", naglasio je Vlaić.
Govoreći o alternativnim klasama imovine, on je istaknuo kako je to "dosta širok pojam koji uključuje ulaganja koja ne spadaju u jednu od tradicionalnih klasa - dionice, obveznice ili novčane instrumente".
"Između ostalog uključuju private equity i venture capital fondove, nekretnine, infrastrukturu, sirovine i hedge fondove. Karakterizira ih niska likvidnost, izloženost specifičnim rizicima, ali i niska korelacija s tržištima, što ih čini zanimljivima u kontekstu diversificiranog portfelja.
Sve više fondova polako uvrštava ovakve investicije u portfelj, na primjer 2015. godine je najveći svjetski mirovinski fond Government Pension Investment Fund (GPIF) of Japan s imovinom od preko 1,4 bilijuna dolar podigao alokaciju u alternativna ulaganja na pet posto portfelja, dok neki veliki institucionalni investitori poput Yale Endowmenta imaju već preko 50 posto imovine u alternativnim ulaganjima", naglasio je Vlaić.
Zbog toga će i domaći obvezni mirovinski fondovi, rečeno je na konferenciji, sve više morati investirati u alternativne klase ulaganja u Hrvatskoj, ali sve više i u inozemstvo, u potrazi za većim prinosima, ali relativno malim rizicima.
[video] =>
[gallery] =>
[extra_fields] => Array
(
[1] => stdClass Object
(
[id] => 2
[name] => Superscript Title
[value] => analiza stručnjaka
[type] => textarea
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 2
[alias] => SuperscriptTitle
)
[2] => stdClass Object
(
[id] => 61
[name] => Contains Infographic
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 4
[alias] => contains_infographic
)
[3] => stdClass Object
(
[id] => 62
[name] => Without ads
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 5
[alias] => Withoutads
)
[4] => stdClass Object
(
[id] => 63
[name] => Photo gallery
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 6
[alias] => Photo_gallery
)
[5] => stdClass Object
(
[id] => 64
[name] => Promo
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 7
[alias] => promo
)
[7] => stdClass Object
(
[id] => 67
[name] => Contains video
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 9
[alias] => contains_video
)
[8] => stdClass Object
(
[id] => 68
[name] => Premium content
[value] => ON
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 10
[alias] => premium_content
)
[9] => stdClass Object
(
[id] => 69
[name] => Exclude comments
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 11
[alias] => exclude_comments
)
[10] => stdClass Object
(
[id] => 70
[name] => Open link in new window
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 12
[alias] => open_link_in_new_window
)
[11] => stdClass Object
(
[id] => 71
[name] => Horizontal crop of the main photo
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 13
[alias] => horizontal_crop_of_the_main_photo
)
[12] => stdClass Object
(
[id] => 73
[name] => No-index
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 15
[alias] => no_index
)
[13] => stdClass Object
(
[id] => 74
[name] => No-cache
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 16
[alias] => no_cache
)
[14] => stdClass Object
(
[id] => 77
[name] => Don't show on the front page
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 17
[alias] => dont_show_on_the_front_page
)
)
[extra_fields_search] => analiza stručnjaka 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
[created] => 2020-01-20 14:09:53
[created_by] => 3120
[created_by_alias] => Frenki Laušić
[checked_out] => 0
[checked_out_time] => 0000-00-00 00:00:00
[modified] => 2020-01-20 15:27:32
[modified_by] => 0
[publish_up] => 2020-01-20 02:20:00
[publish_down] => 0000-00-00 00:00:00
[trash] => 0
[access] => 1
[ordering] => 0
[featured] => 0
[featured_ordering] => 0
[image_caption] =>
[image_credits] =>
[video_caption] =>
[video_credits] =>
[hits] => 0
[params] => Joomla\Registry\Registry Object
(
[data:protected] => stdClass Object
(
[enable_css] => 1
[jQueryHandling] => 1.8remote
[backendJQueryHandling] => remote
[userName] => 1
[userImage] => 1
[userDescription] => 1
[userURL] => 1
[userEmail] => 0
[userFeedLink] => 1
[userFeedIcon] => 1
[userItemCount] => 30
[userItemTitle] => 1
[userItemTitleLinked] => 1
[userItemDateCreated] => 1
[userItemImage] => 1
[userItemIntroText] => 1
[userItemCategory] => 1
[userItemTags] => 1
[userItemCommentsAnchor] => 1
[userItemReadMore] => 1
[userItemOCMPlugins] => 1
[authorsListLimit] => 61
[tagItemCount] => 61
[tagItemTitle] => 1
[tagItemTitleLinked] => 1
[tagItemDateCreated] => 1
[tagItemImage] => 1
[tagItemIntroText] => 1
[tagItemCategory] => 1
[tagItemReadMore] => 1
[tagItemExtraFields] => 1
[tagOrdering] =>
[tagFeedLink] => 1
[tagFeedIcon] => 1
[genericItemCount] => 61
[genericItemTitle] => 1
[genericItemTitleLinked] => 1
[genericItemDateCreated] => 1
[genericItemImage] => 1
[genericItemIntroText] => 1
[genericItemCategory] => 1
[genericItemReadMore] => 1
[genericItemExtraFields] => 1
[genericFeedLink] => 1
[genericFeedIcon] => 1
[instantArticlesLimit] => 100
[instantArticlesExtraField] => 87
[instantArticlesExtraFieldON] => 2
[instantArticlesCategoriesChildren] => 0
[instantArticlesTitle] =>
[instantArticlesDescription] =>
[mainTagCategories] => Array
(
[0] => 119
[1] => 396
[2] => 383
[3] => 424
[4] => 250
[5] => 251
[6] => 452
[7] => 252
[8] => 477
[9] => 253
[10] => 254
[11] => 255
[12] => 483
[13] => 256
[14] => 300
[15] => 257
[16] => 258
[17] => 260
)
[relatedItemsCategoriesChildren] => 1
[mobileJsonCustomHomepage] => 0
[mobileJsonQuoteModule] => 0
[mobileJsonWeatherModule] => 0
[mobileJsonLimit] =>
[mobileJsonObituary] => 0
[mobileApi2Enabled] => 1
[mobileApi2UserAgent] => OCM Mobile Articles
[mobileApi2ImagePrefix] => h
[mobileApi2ImageSuffix] => 1280
[mobileApi2DefaultAuthorImage] => /images/jpgs/user_face.jpg
[mobileApi2TagLimit] => 50
[mobileApi2TagOrdering] => publishUp
[mobileApi2TagCategories] => stdClass Object
(
[mobileApi2TagCategories0] => stdClass Object
(
[mobileApi2TagCategoriesMenuitem] => 101
[mobileApi2TagExcludeCategories] => Array
(
[0] => 318
[1] => 323
[2] => 301
[3] => 406
[4] => 417
)
)
[mobileApi2TagCategories1] => stdClass Object
(
[mobileApi2TagCategoriesMenuitem] => 328
)
[mobileApi2TagCategories2] => stdClass Object
(
[mobileApi2TagCategoriesMenuitem] => 329
)
[mobileApi2TagCategories3] => stdClass Object
(
[mobileApi2TagCategoriesMenuitem] => 327
)
[mobileApi2TagCategories4] => stdClass Object
(
[mobileApi2TagCategoriesMenuitem] => 478
)
[mobileApi2TagCategories5] => stdClass Object
(
[mobileApi2TagCategoriesMenuitem] => 494
)
)
[mobileApi2TagsSearchLimit] => 200
[mainFeedCategories] => Array
(
[0] => 240
)
[feedLimit] => 50
[mostPopularFeedLimit] => 20
[feedItemImage] => 0
[feedImgSize] => S
[feedItemIntroText] => 0
[feedTextWordLimit] =>
[feedItemFullText] => 1
[feedTextCharacterLimit] => 300
[feedItemSubtitle] => 1
[feedItemAuthor] => 0
[feedTtl] => 60
[feedDescription] => RSS feeds for Slobodna Dalmacija
[feedItemTags] => 0
[feedItemVideo] => 0
[feedItemGallery] => 0
[feedItemAttachments] => 0
[feedBogusEmail] =>
[feedTopModules] => Array
(
[0] => 105
)
[feedTopFbExcludeCategories] => Array
(
[0] => 243
[1] => 353
[2] => 333
)
[introTextCleanup] => 0
[introTextCleanupExcludeTags] =>
[introTextCleanupTagAttr] =>
[fullTextCleanup] => 0
[fullTextCleanupExcludeTags] =>
[fullTextCleanupTagAttr] =>
[xssFiltering] => 0
[linkPopupWidth] => 900
[linkPopupHeight] => 600
[imagesQuality] => 100
[itemImageXS] => 100
[itemImageS] => 200
[itemImageM] => 400
[itemImageL] => 600
[itemImageXL] => 900
[itemImageGeneric] => 300
[catImageWidth] => 100
[catImageDefault] => 1
[userImageWidth] => 100
[userImageDefault] => 1
[commenterImgWidth] => 48
[onlineImageEditor] => sumopaint
[imageTimestamp] => 0
[imageMemoryLimit] =>
[socialButtonCode] =>
[twitterUsername] =>
[facebookMetatags] => 1
[facebookImage] => Medium
[comments] => 1
[commentsOrdering] => DESC
[commentsLimit] => 10
[commentsFormPosition] => below
[commentsPublishing] => 0
[commentsReporting] => 2
[commentsReportRecipient] =>
[inlineCommentsModeration] => 0
[gravatar] => 1
[antispam] => 0
[recaptchaForRegistered] => 1
[akismetForRegistered] => 1
[commentsFormNotes] => 1
[commentsFormNotesText] =>
[frontendEditing] => 1
[showImageTab] => 1
[showImageGalleryTab] => 1
[showVideoTab] => 1
[showExtraFieldsTab] => 1
[showAttachmentsTab] => 1
[showOCMPlugins] => 1
[sideBarDisplayFrontend] => 0
[staticURL] => https://static.slobodnadalmacija.hr
[siteURL] => https://slobodnadalmacija.hr
[sseHost] => sse.slobodnadalmacija.hr
[lockingArticlesCategories] => Array
(
[0] => 119
[1] => 424
[2] => 250
[3] => 251
[4] => 452
[5] => 252
[6] => 477
[7] => 253
[8] => 254
[9] => 255
[10] => 483
[11] => 256
[12] => 257
[13] => 258
[14] => 260
)
[lockingArticlesUnit] => YEAR
[lockingArticlesQuantity] => 1
[photoGalleryExtraField] => 63
[photoGalleryExtraFieldON] => 2
[videoGalleryExtraField] => 67
[videoGalleryExtraFieldON] => 2
[tickerModules] => Array
(
[0] => 408
[1] => 409
)
[gaEmail] =>
[mergeEditors] => 1
[sideBarDisplay] => 1
[attachmentsFolder] =>
[hideImportButton] => 0
[googleSearch] => 0
[googleSearchContainer] => ocmGoogleSearchContainer
[OCMUserProfile] => 1
[OCMUserGroup] => 4
[redirect] => 101
[adminSearch] => simple
[cookieDomain] =>
[gatherStatistics] => 1
[article_preview_ocm_category_id] =>
[taggingSystem] => 1
[lockTags] => 0
[showTagFilter] => 0
[ocmTagNorm] => 0
[ocmTagNormCase] => lower
[ocmTagNormAdditionalReplacements] =>
[recaptcha_public_key] => marko_margeta
[recaptcha_private_key] => zoey2013
[recaptcha_theme] => clean
[recaptchaV2] => 1
[recaptchaOnRegistration] => 0
[akismetApiKey] =>
[stopForumSpam] => 0
[stopForumSpamApiKey] =>
[showItemsCounterAdmin] => 1
[showChildCatItems] => 1
[disableCompactOrdering] => 0
[metaDescLimit] => 150
[enforceSEFReplacements] => 0
[SEFReplacements] => À|A, Á|A, Â|A, Ã|A, Ä|A, Å|A, à|a, á|a, â|a, ã|a, ä|a, å|a, Ā|A, ā|a, Ă|A, ă|a, Ą|A, ą|a, Ç|C, ç|c, Ć|C, ć|c, Ĉ|C, ĉ|c, Ċ|C, ċ|c, Č|C, č|c, Ð|D, ð|d, Ď|D, ď|d, Đ|D, đ|d, È|E, É|E, Ê|E, Ë|E, è|e, é|e, ê|e, ë|e, Ē|E, ē|e, Ĕ|E, ĕ|e, Ė|E, ė|e, Ę|E, ę|e, Ě|E, ě|e, Ĝ|G, ĝ|g, Ğ|G, ğ|g, Ġ|G, ġ|g, Ģ|G, ģ|g, Ĥ|H, ĥ|h, Ħ|H, ħ|h, Ì|I, Í|I, Î|I, Ï|I, ì|i, í|i, î|i, ï|i, Ĩ|I, ĩ|i, Ī|I, ī|i, Ĭ|I, ĭ|i, Į|I, į|i, İ|I, ı|i, Ĵ|J, ĵ|j, Ķ|K, ķ|k, ĸ|k, Ĺ|L, ĺ|l, Ļ|L, ļ|l, Ľ|L, ľ|l, Ŀ|L, ŀ|l, Ł|L, ł|l, Ñ|N, ñ|n, Ń|N, ń|n, Ņ|N, ņ|n, Ň|N, ň|n, ʼn|n, Ŋ|N, ŋ|n, Ò|O, Ó|O, Ô|O, Õ|O, Ö|O, Ø|O, ò|o, ó|o, ô|o, õ|o, ö|o, ø|o, Ō|O, ō|o, Ŏ|O, ŏ|o, Ő|O, ő|o, Ŕ|R, ŕ|r, Ŗ|R, ŗ|r, Ř|R, ř|r, Ś|S, ś|s, Ŝ|S, ŝ|s, Ş|S, ş|s, Š|S, š|s, ſ|s, Ţ|T, ţ|t, Ť|T, ť|t, Ŧ|T, ŧ|t, Ù|U, Ú|U, Û|U, Ü|U, ù|u, ú|u, û|u, ü|u, Ũ|U, ũ|u, Ū|U, ū|u, Ŭ|U, ŭ|u, Ů|U, ů|u, Ű|U, ű|u, Ų|U, ų|u, Ŵ|W, ŵ|w, Ý|Y, ý|y, ÿ|y, Ŷ|Y, ŷ|y, Ÿ|Y, Ź|Z, ź|z, Ż|Z, ż|z, Ž|Z, ž|z, α|a, β|b, γ|g, δ|d, ε|e, ζ|z, η|h, θ|th, ι|i, κ|k, λ|l, μ|m, ν|n, ξ|x, ο|o, π|p, ρ|r, σ|s, τ|t, υ|y, φ|f, χ|ch, ψ|ps, ω|w, Α|A, Β|B, Γ|G, Δ|D, Ε|E, Ζ|Z, Η|H, Θ|Th, Ι|I, Κ|K, Λ|L, Μ|M, Ξ|X, Ο|O, Π|P, Ρ|R, Σ|S, Τ|T, Υ|Y, Φ|F, Χ|Ch, Ψ|Ps, Ω|W, ά|a, έ|e, ή|h, ί|i, ό|o, ύ|y, ώ|w, Ά|A, Έ|E, Ή|H, Ί|I, Ό|O, Ύ|Y, Ώ|W, ϊ|i, ΐ|i, ϋ|y, ς|s, А|A, Ӑ|A, Ӓ|A, Ә|E, Ӛ|E, Ӕ|E, Б|B, В|V, Г|G, Ґ|G, Ѓ|G, Ғ|G, Ӷ|G, y|Y, Д|D, Е|E, Ѐ|E, Ё|YO, Ӗ|E, Ҽ|E, Ҿ|E, Є|YE, Ж|ZH, Ӂ|DZH, Җ|ZH, Ӝ|DZH, З|Z, Ҙ|Z, Ӟ|DZ, Ӡ|DZ, Ѕ|DZ, И|I, Ѝ|I, Ӥ|I, Ӣ|I, І|I, Ї|JI, Ӏ|I, Й|Y, Ҋ|Y, Ј|J, К|K, Қ|Q, Ҟ|Q, Ҡ|K, Ӄ|Q, Ҝ|K, Л|L, Ӆ|L, Љ|L, М|M, Ӎ|M, Н|N, Ӊ|N, Ң|N, Ӈ|N, Ҥ|N, Њ|N, О|O, Ӧ|O, Ө|O, Ӫ|O, Ҩ|O, П|P, Ҧ|PF, Р|P, Ҏ|P, С|S, Ҫ|S, Т|T, Ҭ|TH, Ћ|T, Ќ|K, У|U, Ў|U, Ӳ|U, Ӱ|U, Ӯ|U, Ү|U, Ұ|U, Ф|F, Х|H, Ҳ|H, Һ|H, Ц|TS, Ҵ|TS, Ч|CH, Ӵ|CH, Ҷ|CH, Ӌ|CH, Ҹ|CH, Џ|DZ, Ш|SH, Щ|SHT, Ъ|A, Ы|Y, Ӹ|Y, Ь|Y, Ҍ|Y, Э|E, Ӭ|E, Ю|YU, Я|YA, а|a, ӑ|a, ӓ|a, ә|e, ӛ|e, ӕ|e, б|b, в|v, г|g, ґ|g, ѓ|g, ғ|g, ӷ|g, y|y, д|d, е|e, ѐ|e, ё|yo, ӗ|e, ҽ|e, ҿ|e, є|ye, ж|zh, ӂ|dzh, җ|zh, ӝ|dzh, з|z, ҙ|z, ӟ|dz, ӡ|dz, ѕ|dz, и|i, ѝ|i, ӥ|i, ӣ|i, і|i, ї|ji, Ӏ|i, й|y, ҋ|y, ј|j, к|k, қ|q, ҟ|q, ҡ|k, ӄ|q, ҝ|k, л|l, ӆ|l, љ|l, м|m, ӎ|m, н|n, ӊ|n, ң|n, ӈ|n, ҥ|n, њ|n, о|o, ӧ|o, ө|o, ӫ|o, ҩ|o, п|p, ҧ|pf, р|p, ҏ|p, с|s, ҫ|s, т|t, ҭ|th, ћ|t, ќ|k, у|u, ў|u, ӳ|u, ӱ|u, ӯ|u, ү|u, ұ|u, ф|f, х|h, ҳ|h, һ|h, ц|ts, ҵ|ts, ч|ch, ӵ|ch, ҷ|ch, ӌ|ch, ҹ|ch, џ|dz, ш|sh, щ|sht, ъ|a, ы|y, ӹ|y, ь|y, ҍ|y, э|e, ӭ|e, ю|yu, я|ya
[ocmSef] => 0
[ocmSefLabelCat] => content
[ocmSefLabelTag] => tag
[ocmSefLabelUser] => author
[ocmSefLabelSearch] => search
[ocmSefLabelDate] => date
[ocmSefLabelItem] => 0
[ocmSefLabelItemCustomPrefix] =>
[ocmSefInsertItemId] => 1
[ocmSefItemIdTitleAliasSep] => dash
[ocmSefUseItemTitleAlias] => 1
[ocmSefInsertCatId] => 1
[ocmSefCatIdTitleAliasSep] => dash
[ocmSefUseCatTitleAlias] => 1
[show_page_heading] => 0
[categories] => Array
(
[0] => 244
)
[exclude_from_group_by_subcategories] => 0
[menu-anchor_css] => nav__link
[menu_text] => 1
[menu_show] => 1
[menu-meta_description] => Najnovije vijesti iz poslovnog sektora
[menu-meta_keywords] => vijesti, zanimljivosti, poslovni sektor, biznis, business
[secure] => 0
[page_title] => Biznis
[page_description] => SiteMeta Description
[page_rights] =>
[robots] =>
[inheritFrom] => 0
[num_leading_items] => 2
[num_leading_columns] => 1
[leadingImgSize] => Large
[num_primary_items] => 4
[num_primary_columns] => 2
[primaryImgSize] => Medium
[num_secondary_items] => 4
[num_secondary_columns] => 1
[secondaryImgSize] => Small
[num_links] => 4
[num_links_columns] => 1
[linksImgSize] => XSmall
[catCatalogMode] => 0
[catFeaturedItems] => 1
[catOrdering] => publishUp
[catPagination] => 2
[catPaginationResults] => 1
[catTitle] => 1
[catTitleItemCounter] => 1
[catDescription] => 1
[catImage] => 1
[catFeedLink] => 0
[catFeedIcon] => 0
[subCategories] => 1
[subCatColumns] => 2
[subCatTitle] => 1
[subCatTitleItemCounter] => 1
[subCatDescription] => 1
[subCatImage] => 1
[catItemTitle] => 1
[catItemTitleLinked] => 1
[catItemFeaturedNotice] => 0
[catItemAuthor] => 1
[catItemDateCreated] => 1
[catItemRating] => 0
[catItemImage] => 1
[catItemIntroText] => 1
[catItemExtraFields] => 0
[catItemHits] => 0
[catItemCategory] => 1
[catItemTags] => 1
[catItemAttachments] => 0
[catItemAttachmentsCounter] => 0
[catItemVideo] => 0
[catItemVideoAutoPlay] => 0
[catItemImageGallery] => 0
[catItemDateModified] => 0
[catItemReadMore] => 1
[catItemCommentsAnchor] => 1
[catItemOCMPlugins] => 1
[itemDateCreated] => 1
[itemTitle] => 1
[itemFeaturedNotice] => 1
[itemAuthor] => 1
[itemFontResizer] => 0
[itemPrintButton] => 0
[itemEmailButton] => 1
[itemSocialButton] => 1
[itemVideoAnchor] => 1
[itemImageGalleryAnchor] => 1
[itemCommentsAnchor] => 1
[itemRating] => 0
[itemImage] => 1
[itemImgSize] => Large
[itemImageMainCaption] => 1
[itemImageMainCredits] => 1
[itemIntroText] => 0
[itemFullText] => 1
[itemExtraFields] => 1
[itemDateModified] => 1
[itemHits] => 0
[itemCategory] => 0
[itemTags] => 1
[itemAttachments] => 1
[itemAttachmentsCounter] => 1
[itemVideo] => 1
[itemVideoAutoPlay] => 0
[itemVideoCaption] => 1
[itemVideoCredits] => 1
[itemImageGallery] => 0
[itemNavigation] => 0
[itemComments] => 1
[itemTwitterButton] => 1
[itemFacebookButton] => 1
[itemGooglePlusOneButton] => 1
[itemAuthorBlock] => 0
[itemAuthorImage] => 0
[itemAuthorDescription] => 0
[itemAuthorURL] => 1
[itemAuthorEmail] => 0
[itemAuthorLatest] => 0
[itemAuthorLatestLimit] => 5
[itemRelated] => 1
[itemRelatedLimit] => 2
[itemRelatedTitle] => 1
[itemRelatedCategory] => 1
[itemRelatedImageSize] => Medium
[itemRelatedIntrotext] => 0
[itemRelatedFulltext] => 0
[itemRelatedAuthor] => 0
[itemRelatedMedia] => 1
[itemRelatedImageGallery] => 1
[itemOCMPlugins] => 1
[recaptcha] =>
)
[initialized:protected] => 1
[separator] => .
)
[metadesc] =>
[metadata] => robots=
author=
[metakey] =>
[plugins] => {"incptvocmimagegalleryIGParameters":"default","incptvocmimagegalleryocmIGposition":"OcmAfterDisplayContent","incptvocmimagegalleryocmIGtheme":"CameraSlideshow","incptvocmimagegalleryImages":["\/images\/slike\/2020\/01\/20\/12651040.jpg","\/images\/slike\/2020\/01\/20\/12651032.jpg","\/images\/slike\/2020\/01\/20\/12651000.jpg","\/images\/slike\/2020\/01\/20\/12650998.jpg"],"incptvocmimagegalleryImageTitles":["Goran Mehkek\/HANZA MEDIA","","",""],"incptvocmimagegalleryImageDescriptions":["","","",""],"incptvocmimagegalleryImageFocus":["50:50","50:50","50:50","50:50"],"incptvocmimagegalleryImageDimensions":[{"size0":"1920x1280","k_12651040_1280.jpg":"1280x1280","k_12651040_1024.jpg":"1024x1024","k_12651040_640.jpg":"640x640","k_12651040_480.jpg":"480x480","k_12651040_340.jpg":"340x340","k_12651040_220.jpg":"220x220","o_12651040_1280.jpg":"1280x853","o_12651040_1024.jpg":"1024x682","o_12651040_640.jpg":"640x426","o_12651040_480.jpg":"480x320","o_12651040_340.jpg":"340x226","o_12651040_220.jpg":"220x146","h_12651040_1280.jpg":"1280x854","h_12651040_1024.jpg":"1024x683","h_12651040_640.jpg":"640x427","h_12651040_480.jpg":"480x320","h_12651040_340.jpg":"340x227","h_12651040_220.jpg":"220x147","pp_12651040_1280.jpg":"1006x1280","pp_12651040_1024.jpg":"805x1024","pp_12651040_640.jpg":"503x640","pp_12651040_480.jpg":"377x480","pp_12651040_340.jpg":"267x340","pp_12651040_220.jpg":"173x220"},{"size0":"1920x1280","k_12651032_1280.jpg":"1280x1280","k_12651032_1024.jpg":"1024x1024","k_12651032_640.jpg":"640x640","k_12651032_480.jpg":"480x480","k_12651032_340.jpg":"340x340","k_12651032_220.jpg":"220x220","o_12651032_1280.jpg":"1280x853","o_12651032_1024.jpg":"1024x682","o_12651032_640.jpg":"640x426","o_12651032_480.jpg":"480x320","o_12651032_340.jpg":"340x226","o_12651032_220.jpg":"220x146","h_12651032_1280.jpg":"1280x854","h_12651032_1024.jpg":"1024x683","h_12651032_640.jpg":"640x427","h_12651032_480.jpg":"480x320","h_12651032_340.jpg":"340x227","h_12651032_220.jpg":"220x147","pp_12651032_1280.jpg":"1006x1280","pp_12651032_1024.jpg":"805x1024","pp_12651032_640.jpg":"503x640","pp_12651032_480.jpg":"377x480","pp_12651032_340.jpg":"267x340","pp_12651032_220.jpg":"173x220"},{"size0":"1920x1280","k_12651000_1280.jpg":"1280x1280","k_12651000_1024.jpg":"1024x1024","k_12651000_640.jpg":"640x640","k_12651000_480.jpg":"480x480","k_12651000_340.jpg":"340x340","k_12651000_220.jpg":"220x220","o_12651000_1280.jpg":"1280x853","o_12651000_1024.jpg":"1024x682","o_12651000_640.jpg":"640x426","o_12651000_480.jpg":"480x320","o_12651000_340.jpg":"340x226","o_12651000_220.jpg":"220x146","h_12651000_1280.jpg":"1280x854","h_12651000_1024.jpg":"1024x683","h_12651000_640.jpg":"640x427","h_12651000_480.jpg":"480x320","h_12651000_340.jpg":"340x227","h_12651000_220.jpg":"220x147","pp_12651000_1280.jpg":"1006x1280","pp_12651000_1024.jpg":"805x1024","pp_12651000_640.jpg":"503x640","pp_12651000_480.jpg":"377x480","pp_12651000_340.jpg":"267x340","pp_12651000_220.jpg":"173x220"},{"size0":"1920x1280","k_12650998_1280.jpg":"1280x1280","k_12650998_1024.jpg":"1024x1024","k_12650998_640.jpg":"640x640","k_12650998_480.jpg":"480x480","k_12650998_340.jpg":"340x340","k_12650998_220.jpg":"220x220","o_12650998_1280.jpg":"1280x853","o_12650998_1024.jpg":"1024x682","o_12650998_640.jpg":"640x426","o_12650998_480.jpg":"480x320","o_12650998_340.jpg":"340x226","o_12650998_220.jpg":"220x146","h_12650998_1280.jpg":"1280x854","h_12650998_1024.jpg":"1024x683","h_12650998_640.jpg":"640x427","h_12650998_480.jpg":"480x320","h_12650998_340.jpg":"340x227","h_12650998_220.jpg":"220x147","pp_12650998_1280.jpg":"1006x1280","pp_12650998_1024.jpg":"805x1024","pp_12650998_640.jpg":"503x640","pp_12650998_480.jpg":"377x480","pp_12650998_340.jpg":"267x340","pp_12650998_220.jpg":"173x220"}]}
[language] => *
[multi_author] => 0
[type_id] => 100
[category] => TableOCMCategory Object
(
[id] => 244
[name] => Biznis
[alias] => biznis
[description] =>
[parent] => 119
[extraFieldsGroup] => 9
[published] => 1
[image] =>
[access] => 1
[ordering] => 5
[params] => {"inheritFrom":"119","catMetaDesc":"","catMetaKey":"","catMetaRobots":"","catMetaAuthor":"","theme":"","num_leading_items":"2","num_leading_columns":"1","leadingImgSize":"Large","num_primary_items":"4","num_primary_columns":"2","primaryImgSize":"Medium","num_secondary_items":"4","num_secondary_columns":"1","secondaryImgSize":"Small","num_links":"4","num_links_columns":"1","linksImgSize":"XSmall","catCatalogMode":"0","catFeaturedItems":"1","catOrdering":"publishUp","catPagination":"2","catPaginationResults":"1","catTitle":"1","catTitleItemCounter":"1","catDescription":"1","catImage":"1","catFeedLink":"0","catFeedIcon":"0","subCategories":"1","subCatColumns":"2","subCatOrdering":"","subCatTitle":"1","subCatTitleItemCounter":"1","subCatDescription":"1","subCatImage":"1","itemImageXS":"","itemImageS":"","itemImageM":"","itemImageL":"","itemImageXL":"","catItemTitle":"1","catItemTitleLinked":"1","catItemFeaturedNotice":"0","catItemAuthor":"1","catItemDateCreated":"1","catItemRating":"0","catItemImage":"1","catItemIntroText":"1","catItemIntroTextWordLimit":"","catItemExtraFields":"0","catItemHits":"0","catItemCategory":"1","catItemTags":"1","catItemAttachments":"0","catItemAttachmentsCounter":"0","catItemVideo":"0","catItemVideoWidth":"","catItemVideoHeight":"","catItemAudioWidth":"","catItemAudioHeight":"","catItemVideoAutoPlay":"0","catItemImageGallery":"0","catItemImageGalleryWidth":"","catItemImageGalleryHeight":"","catItemDateModified":"0","catItemReadMore":"1","catItemCommentsAnchor":"1","catItemOCMPlugins":"1","itemDateCreated":"1","itemTitle":"1","itemFeaturedNotice":"1","itemAuthor":"1","itemFontResizer":"1","itemPrintButton":"0","itemEmailButton":"1","itemSocialButton":"1","itemVideoAnchor":"1","itemImageGalleryAnchor":"1","itemCommentsAnchor":"1","itemRating":"0","itemImage":"1","itemImgSize":"Large","itemImageMainCaption":"1","itemImageMainCredits":"1","itemIntroText":"0","itemFullText":"1","itemExtraFields":"0","itemDateModified":"1","itemHits":"0","itemCategory":"0","itemTags":"1","itemAttachments":"1","itemAttachmentsCounter":"1","itemVideo":"1","itemVideoWidth":"","itemVideoHeight":"","itemAudioWidth":"","itemAudioHeight":"","itemVideoAutoPlay":"0","itemVideoCaption":"1","itemVideoCredits":"1","itemImageGallery":"0","itemImageGalleryWidth":"","itemImageGalleryHeight":"","itemNavigation":"0","itemComments":"1","itemTwitterButton":"1","itemFacebookButton":"1","itemGooglePlusOneButton":"1","itemAuthorBlock":"0","itemAuthorImage":"0","itemAuthorDescription":"0","itemAuthorURL":"0","itemAuthorEmail":"0","itemAuthorLatest":"0","itemAuthorLatestLimit":"5","itemRelated":"0","itemRelatedLimit":"5","itemRelatedTitle":"1","itemRelatedCategory":"0","itemRelatedImageSize":"0","itemRelatedIntrotext":"1","itemRelatedFulltext":"0","itemRelatedAuthor":"0","itemRelatedMedia":"0","itemRelatedImageGallery":"0","itemOCMPlugins":"1"}
[trash] => 0
[plugins] => {"customparams_created":"2019-11-04 19:44:34","customparams_modified":"2019-11-04 19:44:34","customparams_videobg":"","customparams_countdown_module":"","customparams_search_template":""}
[language] => *
[container] => 0
[container_name] =>
[_tbl:protected] => #__ocm_categories
[_tbl_key:protected] => id
[_tbl_keys:protected] => Array
(
[0] => id
)
[_db:protected] => JDatabaseDriverMysqli_Exabyte Object
(
[name] => mysqli
[serverType] => mysql
[connection:protected] => mysqli Object
(
[affected_rows] => 1
[client_info] => mysqlnd 5.0.12-dev - 20150407 - $Id: 7cc7cc96e675f6d72e5cf0f267f48e167c2abb23 $
[client_version] => 50012
[connect_errno] => 0
[connect_error] =>
[errno] => 0
[error] =>
[error_list] => Array
(
)
[field_count] => 18
[host_info] => 127.0.0.1 via TCP/IP
[info] =>
[insert_id] => 0
[server_info] => 5.5.30
[server_version] => 50530
[stat] => Uptime: 4666074 Threads: 5 Questions: 156932387 Slow queries: 67837
[sqlstate] => 00000
[protocol_version] => 10
[thread_id] => 4651672
[warning_count] => 0
)
[nameQuote:protected] => `
[nullDate:protected] => 0000-00-00 00:00:00
[_database:JDatabaseDriver:private] => sdproductiondb
[count:protected] => 51
[cursor:protected] =>
[debug:protected] =>
[limit:protected] => 0
[log:protected] => Array
(
)
[timings:protected] => Array
(
)
[callStacks:protected] => Array
(
)
[offset:protected] => 0
[options:protected] => Array
(
[driver] => mysqli_exabyte
[host] => 127.0.0.1
[user] => proxy_user_front04
[password] => b3hX5DrKwjx6
[database] => sdproductiondb
[prefix] => sk_
[select] => 1
[port] => 6033
[socket] =>
)
[sql:protected] => JDatabaseQueryMysqli Object
(
[offset:protected] => 0
[limit:protected] => 0
[db:protected] => JDatabaseDriverMysqli_Exabyte Object
*RECURSION*
[sql:protected] =>
[type:protected] => select
[element:protected] =>
[select:protected] => JDatabaseQueryElement Object
(
[name:protected] => SELECT
[elements:protected] => Array
(
[0] => category.*
[1] => IF(ISNULL(container.catid),false,true) AS container
[2] => container.name AS container_name
[3] => SEFURL_cr.menuItemID AS sefurl_belonging_menu_item
)
[glue:protected] => ,
)
[delete:protected] =>
[update:protected] =>
[insert:protected] =>
[from:protected] => JDatabaseQueryElement Object
(
[name:protected] => FROM
[elements:protected] => Array
(
[0] => `#__ocm_categories` AS `category`
)
[glue:protected] => ,
)
[join:protected] => Array
(
[0] => JDatabaseQueryElement Object
(
[name:protected] => LEFT JOIN
[elements:protected] => Array
(
[0] => #__ocm_containers AS container ON category.id = container.catid
)
[glue:protected] => ,
)
[1] => JDatabaseQueryElement Object
(
[name:protected] => LEFT JOIN
[elements:protected] => Array
(
[0] => #__ocm_sefurl_category_menu_relation AS SEFURL_cr ON category.id = SEFURL_cr.categoryID
)
[glue:protected] => ,
)
)
[set:protected] =>
[where:protected] => JDatabaseQueryElement Object
(
[name:protected] => WHERE
[elements:protected] => Array
(
[0] => `category`.`id` = '240'
)
[glue:protected] => AND
)
[group:protected] =>
[having:protected] =>
[columns:protected] =>
[values:protected] =>
[order:protected] =>
[autoIncrementField:protected] =>
[call:protected] =>
[exec:protected] =>
[union:protected] =>
[unionAll:protected] =>
[selectRowNumber:protected] =>
)
[tablePrefix:protected] => sk_
[utf:protected] => 1
[utf8mb4:protected] => 1
[errorNum:protected] => 0
[errorMsg:protected] =>
[transactionDepth:protected] => 0
[disconnectHandlers:protected] => Array
(
)
[ocmConfig] => Array
(
)
)
[_trackAssets:protected] =>
[_rules:protected] =>
[_locked:protected] =>
[_autoincrement:protected] => 1
[_observers:protected] => JObserverUpdater Object
(
[aliases:protected] => Array
(
)
[observers:protected] => Array
(
)
[doCallObservers:protected] => 1
)
[_columnAlias:protected] => Array
(
)
[_jsonEncode:protected] => Array
(
)
[_errors:protected] => Array
(
)
[year_lookup] => 0
[link] => /vijesti/biznis
)
[additional_categories] => Array
(
)
[link] => /vijesti/biznis/hrvatski-obvezni-mirovinski-fondovi-u-2019-ostvarili-treci-najbolji-rezultat-od-osnivanja-no-narednih-godina-morat-ce-se-jako-pomuciti-1000772
[printLink] => /vijesti/biznis/hrvatski-obvezni-mirovinski-fondovi-u-2019-ostvarili-treci-najbolji-rezultat-od-osnivanja-no-narednih-godina-morat-ce-se-jako-pomuciti-1000772?tmpl=component&print=1
[tags] => Array
(
[0] => stdClass Object
(
[id] => 352178
[name] => mirovinski fondovi
[published] => 1
[section] =>
[subsection] =>
[weight] =>
[created] => 0000-00-00 00:00:00
[main_article_id] => 0
[alias] => mirovinski-fondovi
[link] => /tag/mirovinski-fondovi
)
)
[imageXSmall] =>
[imageSmall] =>
[imageMedium] =>
[imageLarge] =>
[imageXLarge] =>
[extraFields] => stdClass Object
(
[SuperscriptTitle] => stdClass Object
(
[id] => 2
[name] => Superscript Title
[value] => analiza stručnjaka
[type] => textarea
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 2
[alias] => SuperscriptTitle
)
[contains_infographic] => stdClass Object
(
[id] => 61
[name] => Contains Infographic
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 4
[alias] => contains_infographic
)
[Withoutads] => stdClass Object
(
[id] => 62
[name] => Without ads
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 5
[alias] => Withoutads
)
[Photo_gallery] => stdClass Object
(
[id] => 63
[name] => Photo gallery
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 6
[alias] => Photo_gallery
)
[promo] => stdClass Object
(
[id] => 64
[name] => Promo
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 7
[alias] => promo
)
[contains_video] => stdClass Object
(
[id] => 67
[name] => Contains video
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 9
[alias] => contains_video
)
[premium_content] => stdClass Object
(
[id] => 68
[name] => Premium content
[value] => ON
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 10
[alias] => premium_content
)
[exclude_comments] => stdClass Object
(
[id] => 69
[name] => Exclude comments
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 11
[alias] => exclude_comments
)
[open_link_in_new_window] => stdClass Object
(
[id] => 70
[name] => Open link in new window
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 12
[alias] => open_link_in_new_window
)
[horizontal_crop_of_the_main_photo] => stdClass Object
(
[id] => 71
[name] => Horizontal crop of the main photo
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 13
[alias] => horizontal_crop_of_the_main_photo
)
[no_index] => stdClass Object
(
[id] => 73
[name] => No-index
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 15
[alias] => no_index
)
[no_cache] => stdClass Object
(
[id] => 74
[name] => No-cache
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 16
[alias] => no_cache
)
[dont_show_on_the_front_page] => stdClass Object
(
[id] => 77
[name] => Don't show on the front page
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 17
[alias] => dont_show_on_the_front_page
)
)
[attachments] => Array
(
)
[cleanTitle] => Hrvatski obvezni mirovinski fondovi U 2019. ostvarili treći najbolji rezultat od osnivanja, no narednih godina morat će se jako pomučiti
[num_of_authors] => 0
[author] => Joomla\CMS\User\User Object
(
[isRoot:protected] =>
[id] => 3120
[name] => Frenki Laušić
[username] => frenki-lau-i
[email] => frenki-lau-i@sd.hr
[password] => $2y$10$rAWdxwnBn4cXLeBMSPbKc.Xnq5pxNC14AtcaNSBeIUIE2/iGhq4UK
[password_clear] =>
[block] => 0
[sendEmail] => 0
[registerDate] => 0000-00-00 00:00:00
[lastvisitDate] => 0000-00-00 00:00:00
[activation] =>
[params] =>
[groups] => Array
(
[2] => 2
)
[guest] => 0
[lastResetTime] => 0000-00-00 00:00:00
[resetCount] => 0
[requireReset] => 0
[_params:protected] => Joomla\Registry\Registry Object
(
[data:protected] => stdClass Object
(
)
[initialized:protected] =>
[separator] => .
)
[_authGroups:protected] =>
[_authLevels:protected] =>
[_authActions:protected] =>
[_errorMsg:protected] =>
[userHelper:protected] => Joomla\CMS\User\UserWrapper Object
(
)
[_errors:protected] => Array
(
)
[otpKey] =>
[otep] =>
[link] => /autor/frenki-lausic-3120
[profile] => stdClass Object
(
[id] => 1638
[gender] => m
[description] =>
[image] => 1638.png
[url] =>
[group] => 4
[plugins] => {"customparams_author_school":"","customparams_author_title":"","customparams_author_title_categoryid":"28","customparams_fb_link":"","customparams_tw_link":""}
)
[avatar] => https://static.slobodnadalmacija.hr/images/authors/1638.png
)
[numOfComments] => 0
[mainImage] => https://static.slobodnadalmacija.hr/images/slike/2020/01/20/12651040.jpg
[galleryCount] => 4
[hasImage] => 1
[mainImageAuthor] => Goran Mehkek/HANZA MEDIA
[mainImageDesc] =>
[popup_gallery] => Array
(
[0] => stdClass Object
(
[src] => https://static.slobodnadalmacija.hr/images/slike/2020/01/20/12651040.jpg
[title] =>
Goran Mehkek/HANZA MEDIA
)
[1] => stdClass Object
(
[src] => https://static.slobodnadalmacija.hr/images/slike/2020/01/20/12651032.jpg
[title] =>
)
[2] => stdClass Object
(
[src] => https://static.slobodnadalmacija.hr/images/slike/2020/01/20/12651000.jpg
[title] =>
)
[3] => stdClass Object
(
[src] => https://static.slobodnadalmacija.hr/images/slike/2020/01/20/12650998.jpg
[title] =>
)
)
[bgPosition] =>
[text] => {OCMSplitter}
Hrvatski obvezni mirovinski fondovi ostvarili su u 2019. treći najbolji rezultat od osnivanja, kada se gledaju ostvareni nominalni i realni prinosi.
Tako su, prema rezultatima predstavljenima na konferenciji Udruge društava za upravljanje mirovinskim fondovima u ponedjeljak, fondovi kategorije B, koji su umjerenijeg profila rizičnosti i u kojima štedi najveći broj hrvatskih građana, njih 95 posto, ostvarili prosječni godišnji prinos od visokih 9,04 posto. Kada se u toj godini uračuna inflacija, realni prinos je bio na razini od 7,56 posto.
Prethodno su dva najbolja rezultata bila ostvarena 2012. (kada još nije bilo kategorija A, B i C), s nominalnim prinosom od 12,4 posto i 2014. s nominalnim prinosom od 11,36 posto.
Prilike na svjetskim financijskim tržištima najviše su u 2019. pogodovale fondovima kategorije A, koji najviše imovine ulažu u dionice, pa je njihov prosječni godišnji prinos iznosio dojmljivih 13,22 posto (realno 11,68 posto).
Pritom je važno napomenuti kako se novi članovi koji nisu samostalno odabrali svoj obvezni mirovinski fond od listopada 2019. više automatski ne raspoređuju u fondove kategorije B, nego u fondove kategorije A. Stoga je krajem 2019. godine u fondovima kategorije A došlo do značajnog porasta broja članova na 19 tisuća.
Obvezni mirovinski fondovi upravljaju, pak, mirovinskom štednjom više od dva milijuna hrvatskih građana i imovinom od gotovo 112 milijardi kuna.
Fondovi kategorije C, koji su konzervativni, te u kojima se nalaze svi osiguranici kojima je ostalo pet i manje godina do mirovine, ostvarili su prosječni godišnji prinos u 2019. od 5,43 posto (realno četiri posto).
Kada se gleda prinos od osnivanja, prosječni godišnji prinos kategorije B, od 2002. do kraja 2019., iznosio je nominalno 5,67 posto, dok je kategorija A, od 2014., kada je osnovan, imao nominalni prinos od 8,16 posto, a kategorija C je mala prosječni godišnji prinos 5,89 posto od 2014.
Ako se, međutim, uračuna inflacija, koja je u periodu od 2002. do 2019. iznosila ukupno 38 posto, realni prosječni prinos kategorije B od 2002. do 2019. iznosi je nešto preko tri posto. To je i dalje za mirovinske fondove jako dobar rezultat, i mirovinski fondovi morat će se jako pomučiti ako u budućnost žele zadržati tako dobar prosječni godišnji realni prinos.
Računica nadalje pokazuje da je u kategoriji A na 100 kuna uloženih na početku rada fonda, od 2014., na 31. prosinca 2019. štediša imao 152 kune. U kategoriji B (u kojoj je 95 posto štediša) je na 100 kuna uloženih na početku rada fonda, od 2002., na 31. prosinca 2019. štediša imao 265 kuna, dok je u kategoriji C na 100 kuna uloženih na početku rada fonda, od 2014., na 31. prosinca 2019. štediša imao 136 kuna.
U društvima za upravljanje mirovinskim fondovima su itekako svjesni da je za ovako dobre rezultate od 2020. do sada velike zasluge imala činjenica da su kamate na hrvatske obveznice, koje i danas čine oko 70 posto imovine fondova, iznosile oko šest posto.
No, budući da se te obveznice refinanciraju uz kamate od dva ili jedan posto, uz realni prinos od 0,7 posto do dospijeća, obvezni mirovinski fondovi će već od ove godine, a pogotovo u godinama što slijede, imati velikih muka da realni prinosi budu u pozitivnim vodama.
"Ostvarenje prosječnih povijesnih razina prinosa u trenutnom okruženju je moguće isključivo kroz znatno rizičnije pozicioniranje fondova, a to naglašava stvaranje jačeg kompromisa između rizika i povrata", ustvrdio je na konferenciji za novinare Damir Grbavac, predsjednik uprave Raiffeisen društva za upravljanje obveznim i dobrovoljnim mirovinskim fondovima d.d.
A to "trenutno okruženje" je takvo, istaknuli su šefovi mirovinskih društava, da su zbog ekspanzivnih politika svjetskih središnjih banaka kamatne stope i prinosi na državne obveznice na povijesnim minimumima.
Dapače, prema riječima Petra Vlaića, predsjednika uprave Erste Plavi društva za upravljanje obveznim i dobrovoljnim mirovinskim fondovima d.d., u 2019., u kolovozu prošle godine je u svijetu bilo 17 bilijuna dolara (tisuću milijardi) vrijednih državnih obveznica s negativnim prinosima.
"Pad dugoročnih kamatnih stopa počeo je nakon što su prošli naftni šokovi 70-ih godina prošlog stoljeća, ali nastavio se do današnjeg dana. To nas je dovelo do situacije da preko 12 bilijuna dolara vrijednosti obveznica nosi negativne tržišne prinose, maksimum je postignut u kolovozu 2019. kada je ta brojka dosegla gotovo 17 bilijuna dolara.
Europa je najekstremniji primjer ovog trenda - u kolovozu 2019, je 5,6 bilijuna eura duga nosio je negativan prinos, odnosno oko 62 posto ukupno izdanog državnog duga u Eurozoni", ustvrdio je Vlaić, dodajući kako su se sredinom devedesetih godina prošlog stoljeća kamatne stope na dugoročne državne obveznice razvijenih zemalja kretale su se oko razine od sedam posto.
"U to vrijeme je za postizanje prinosa od 7,5 posto bilo dovoljno investirati samo u obveznice. Kako su kamatne stope padale kroz naredna desetljeća, za ostvarivanje prinosa od 7,5 posto bilo je potrebno sve više diversificirati portfelj u korist dionica i sve više alternativnih klasa imovine.
U uvjetima negativnih kamatnih stopa, razlog za držanje obveznica više nije tekući prinos, već rast cijene - austrijska stogodišnja obveznica u samo godinu dana je udvostručila svoju vrijednost, dok se u svrhu ostvarivanja tekućeg prinosa kupuju dionice s dividendama", naglasio je Vlaić.
Govoreći o alternativnim klasama imovine, on je istaknuo kako je to "dosta širok pojam koji uključuje ulaganja koja ne spadaju u jednu od tradicionalnih klasa - dionice, obveznice ili novčane instrumente".
"Između ostalog uključuju private equity i venture capital fondove, nekretnine, infrastrukturu, sirovine i hedge fondove. Karakterizira ih niska likvidnost, izloženost specifičnim rizicima, ali i niska korelacija s tržištima, što ih čini zanimljivima u kontekstu diversificiranog portfelja.
Sve više fondova polako uvrštava ovakve investicije u portfelj, na primjer 2015. godine je najveći svjetski mirovinski fond Government Pension Investment Fund (GPIF) of Japan s imovinom od preko 1,4 bilijuna dolar podigao alokaciju u alternativna ulaganja na pet posto portfelja, dok neki veliki institucionalni investitori poput Yale Endowmenta imaju već preko 50 posto imovine u alternativnim ulaganjima", naglasio je Vlaić.
Zbog toga će i domaći obvezni mirovinski fondovi, rečeno je na konferenciji, sve više morati investirati u alternativne klase ulaganja u Hrvatskoj, ali sve više i u inozemstvo, u potrazi za većim prinosima, ali relativno malim rizicima.
[event] => stdClass Object
(
[BeforeDisplay] =>
[AfterDisplay] =>
[AfterDisplayTitle] =>
[BeforeDisplayContent] =>
[AfterDisplayContent] =>
[OCMBeforeDisplay] =>
[OCMAfterDisplay] =>
[OCMAfterDisplayTitle] =>
[OCMBeforeDisplayContent] =>
[OCMAfterDisplayContent] =>
[OCMUserDisplay] =>
[OCMCommentsCounter] =>
[OCMCommentsBlock] =>
)
[jcfields] => Array
(
)
[image] =>
[imageWidth] => 600
[comments] => Array
(
)
[absoluteURL] => https://slobodnadalmacija.hr/vijesti/biznis/hrvatski-obvezni-mirovinski-fondovi-u-2019-ostvarili-treci-najbolji-rezultat-od-osnivanja-no-narednih-godina-morat-ce-se-jako-pomuciti-1000772
[emailLink] => /component/mailto/?tmpl=component&template=site&link=0ca0c693788e3d96cad8ebf83180ab906f3690b7
[twitterURL] => http://twitter.com/intent/tweet?text=Hrvatski+obvezni+mirovinski+fondovi%C2%A0+U+2019.+ostvarili+tre%C4%87i+najbolji+rezultat+od+osnivanja%2C+no+narednih+godina+morat+%C4%87e+se+jako+pomu%C4%8Diti&url=https%3A%2F%2Fslobodnadalmacija.hr%2Fvijesti%2Fbiznis%2Fhrvatski-obvezni-mirovinski-fondovi-u-2019-ostvarili-treci-najbolji-rezultat-od-osnivanja-no-narednih-godina-morat-ce-se-jako-pomuciti-1000772
[socialLink] => https%3A%2F%2Fslobodnadalmacija.hr%2Fvijesti%2Fbiznis%2Fhrvatski-obvezni-mirovinski-fondovi-u-2019-ostvarili-treci-najbolji-rezultat-od-osnivanja-no-narednih-godina-morat-ce-se-jako-pomuciti-1000772
)
Array
(
[1] => stdClass Object
(
[id] => 2
[name] => Superscript Title
[value] => analiza stručnjaka
[type] => textarea
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 2
[alias] => SuperscriptTitle
)
[2] => stdClass Object
(
[id] => 61
[name] => Contains Infographic
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 4
[alias] => contains_infographic
)
[3] => stdClass Object
(
[id] => 62
[name] => Without ads
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 5
[alias] => Withoutads
)
[4] => stdClass Object
(
[id] => 63
[name] => Photo gallery
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 6
[alias] => Photo_gallery
)
[5] => stdClass Object
(
[id] => 64
[name] => Promo
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 7
[alias] => promo
)
[7] => stdClass Object
(
[id] => 67
[name] => Contains video
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 9
[alias] => contains_video
)
[8] => stdClass Object
(
[id] => 68
[name] => Premium content
[value] => ON
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 10
[alias] => premium_content
)
[9] => stdClass Object
(
[id] => 69
[name] => Exclude comments
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 11
[alias] => exclude_comments
)
[10] => stdClass Object
(
[id] => 70
[name] => Open link in new window
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 12
[alias] => open_link_in_new_window
)
[11] => stdClass Object
(
[id] => 71
[name] => Horizontal crop of the main photo
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 13
[alias] => horizontal_crop_of_the_main_photo
)
[12] => stdClass Object
(
[id] => 73
[name] => No-index
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 15
[alias] => no_index
)
[13] => stdClass Object
(
[id] => 74
[name] => No-cache
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 16
[alias] => no_cache
)
[14] => stdClass Object
(
[id] => 77
[name] => Don't show on the front page
[value] => OFF
[type] => radio
[group] => 9
[published] => 1
[ordering] => 17
[alias] => dont_show_on_the_front_page
)
)
18. svibanj 2024 04:35
